一、銅市場(chǎng)情況
滬銅主力2112合約下探回升，日內(nèi)最高70960元/噸，最低69720元/噸，收盤價(jià)70330元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌0.31%；LME銅小幅下跌，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫銅報(bào)9589美元/噸，日漲0.22%。
市場(chǎng)焦點(diǎn)：(1)美國(guó)10月PPI環(huán)比增加0.6%，較上個(gè)月0.5%的增速加快；同比漲8.6%，與上個(gè)月的歷史峰值持平。(2)圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德：美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前不考慮加息，而是把注意力集中在Taper上。重申明年將進(jìn)行兩次加息。(3)11月9日秘魯抗議者再次封鎖了Las Bambas銅礦所使用的一條重要采礦走廊，表示封鎖將持續(xù)48小時(shí)。
現(xiàn)貨分析：SMM現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)70480-70720元/噸，均價(jià)70600元/噸，日跌585元/噸。持貨商積極出貨，接貨方按需備貨，交投氛圍冷清，整體成交活躍度一般。
倉(cāng)單庫(kù)存：日內(nèi)滬銅倉(cāng)單合計(jì)11285噸，日增1000噸；LME銅庫(kù)存為106125噸，日減3425噸，連降5日。
主力持倉(cāng)：滬銅主力2112合約前20名多頭持倉(cāng)86285，-1297，空頭持倉(cāng)107216，+513，凈持倉(cāng)-20931，-1810，多減空增，凈空增加。行情研判：美國(guó)通脹預(yù)期升溫，疊加美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持通脹暫時(shí)論觀點(diǎn)，美元指數(shù)承壓回落；而國(guó)內(nèi)煤炭供需形勢(shì)好轉(zhuǎn)，煤炭?jī)r(jià)格走弱，市場(chǎng)情緒較差。基本面，上游銅礦加工費(fèi)增長(zhǎng)放緩，近期銅礦端擾動(dòng)消息頻發(fā)，疊加硫酸價(jià)格大幅回落，煉廠生產(chǎn)壓力增大，后市精煉銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)仍將受到限制。不過當(dāng)前下游需求偏弱，但有部分精銅開始出口，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨及保稅區(qū)庫(kù)存均走低；同時(shí)國(guó)外仍維持去庫(kù)，海外貨源偏緊，LME銅現(xiàn)貨升水維持高位，對(duì)銅價(jià)形成支撐。
二、鋁市場(chǎng)情況
滬鋁主力2112合約偏弱震蕩，最高19080元/噸，最低18580元/噸，收盤18905元，較上一交易日收盤價(jià)跌0.84%；LME鋁震蕩上行，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)2567美元/噸，較上一交易日漲0.59%。
市場(chǎng)焦點(diǎn)：(1)美國(guó)10月PPI同比漲8.6%，持平歷史峰值。(2)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：2021年10月工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格有色金屬材料及電線類環(huán)比上漲2.4%，同比上漲25.8%；有色金屬礦采選業(yè)出廠價(jià)格環(huán)比上漲0.6%，同比上漲12.7%；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)出廠價(jià)格環(huán)比上漲3.6%，同比上漲29.5%。
現(xiàn)貨分析：SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)18490-18530元/噸，均價(jià)18510元/噸，較上一交易日跌440元。
倉(cāng)單庫(kù)存：滬鋁倉(cāng)單152340噸，日增1369噸；LME鋁庫(kù)存985275噸，日減6100噸。主力持倉(cāng)：滬鋁主力2112合約前20名多頭持122463手，-221手，空頭持倉(cāng)126005手，+2364手，凈空持倉(cāng)3542手，+2602手，多頭減，空頭及凈空均增。
行情研判：美國(guó)10月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)強(qiáng)勁上漲，暗示高通脹可能持續(xù)一段時(shí)間。雙控政策影響下電解鋁產(chǎn)能持續(xù)受限，原鋁日產(chǎn)量連續(xù)6個(gè)月表現(xiàn)下降。近期迎來(lái)采暖季和西南地區(qū)枯水期，電解鋁供應(yīng)或延續(xù)偏弱格局，不過部分電力緩解地區(qū)有一定概率復(fù)產(chǎn)，但短期內(nèi)難以大規(guī)模釋放。需求端，低鋁價(jià)拉動(dòng)市場(chǎng)補(bǔ)貨需求，電解鋁出庫(kù)略增，庫(kù)存由累庫(kù)轉(zhuǎn)為去庫(kù)，消費(fèi)有望迎來(lái)邊際回升，近期重點(diǎn)關(guān)注庫(kù)存變化量。不過需注意的是，近期煤炭系價(jià)格再度走弱引發(fā)市場(chǎng)延續(xù)悲觀情緒，短期鋁價(jià)或?qū)挿鹗帪橹鳌?/span>
